WorldACD每周航空货运趋势（第23周）

货运量和运力已从节后低谷中恢复

在经历了前一周欧洲圣灵降临节、美国阵亡将士纪念日以及宰牲节（尤其影响中东、南亚和非洲起运地）等多个公共假期重叠导致的运输放缓之后，第23周的空运需求明显回升，航空公司也重新部署了运力。随着油价进一步回落，空运运费整体较上周微幅下跌1%。

根据WorldACD市场数据发布的最新周度统计，第23周（6月1日至7日），全球货运量在前一周下降7%后，周环比出现反弹+3%。这一增长主要得益于北美（+16%）和中东及南亚（MESA，+13%）两位数的货运量增幅，而欧洲（+6%）和非洲（+3%）则录得个位数增长。亚太和中南美洲（CSA）的货运量分别下降了2%。

宰牲节持续四天的影响，在2Wo2W（第22-23周与第20-21周）的对比中也清晰可见：MESA和非洲的出港货量分别下降13%和12%，其他区域则录得个位数跌幅。欧洲、北美和MESA在所有洲际航段的货运量均出现2Wo2W下滑，而亚太至北美货运量增长3%（其他航段出现收缩），这反映出跨境电商和AI相关设备（尤其是东南亚）货运量持续强劲增长的态势。

与去年同期相比，上周全球总货运量增加了6%。但需注意，2025年的圣灵降临节和宰牲节比今年晚两周，这会导致直接的同比比较出现偏差。去年这些公共假期结束后的那一周，货运量环比增长2%，与今年的环比回升幅度相当。

由于宰牲节日期不同，今年第23周非洲和MESA地区的货运量同比分别下降5%和2%，而其他地区则录得3%（欧洲）至9%（亚太）的增长。MESA至欧洲的货运量环比反弹13%，主要得益于迪拜（+19%）和印度（+9%）的增长；而受孟加拉国（-42%）和印度（-2%）下滑的影响，至美国的货运量整体下降4%。

亚太至欧洲的货运量较上周减少6%，各始发地普遍出现下滑，其中马来西亚（-24%）、越南（-16%）、台湾（-11%）和新加坡（-10%）跌幅最大。至美国的货运量整体持平，泰国、越南和韩国等地的增长被马来西亚、印尼、香港及日本的下滑所抵消。

一、第23周全球及各区域货运量变化

注：进行年同比比较时需注意，2025年的圣灵降临节和宰牲节比今年晚两周，因此存在日期偏差。

二、2Wo2W（第22-23周 vs 第20-21（周）货量变化

三、中东与南亚（MESA）至欧美地区的货运量变化（周环比）

四、亚太至欧美货运量变化（周环比）

报告中的图表包含了我们对航空货运市场发展的最新解读。

运力恢复

在经历了第22周环比收缩1%之后，全球运力于上周恢复，环比增长1%，主要得益于中东与南亚（MESA，+8%）及非洲（+2%）运力的增长。除北美（-2%）外，其他起运地的运力均保持稳定。

MESA机场进出港航班量周环比大幅增长11%，从前一周5%的跌幅中反弹，多哈的运力水平达到五周以来的最高点。然而，与伊朗战争爆发前相比，MESA的运力仍然较低28%其中海湾地区低43%，南亚低11%。

一、全球及各区域运力变化（周环比）

二、MESA运力恢复情况

• 进出港航班数量：周环比跃升11%，从前一周-5%的跌幅中反弹
• 多哈运力：达到五周以来的最高水平
• 与战前相比（第7（周）运力缺口：
  • 中东与南亚（MESA）整体：仍低于281，目标价5
  • 海湾地区：仍低43%
  • 南亚：仍低11%

燃油价格回落，运费小幅下降

随着航空燃油价格延续近期下跌趋势，全球空运运费较上周有所下降1%至每公斤3.24美元。其中，非洲以及中东和南亚（MESA）的运费分别下跌10%和4%，欧洲和中南美洲（CSA）下跌1%，而亚太和北美则小幅上涨1%。

与去年同期相比，全球运费仍高出33%。除中南美洲（CSA）录得+9%的个位数增长外，其他区域均实现两位数涨幅，范围从北美的+26%到中东与南亚（MESA）的+47%。

亚太即期运价周环比上涨1%，其中赴美人数激增3%，欧洲市场上涨1%。前往美国的运价上涨主要由日本（+13%）和印度尼西亚（+8%）带动，中国和越南上涨3%，而韩国则下跌11%。亚太至欧洲的即期运价整体平稳，主要起运国中除中国（+5%）和泰国（-6%）外波动不大。

本周，中东爆发新一轮战事，中断了近期油价的下跌趋势。这意味着运价可能再次面临上行压力，除非冲突能很快结束，否则这种压力将持续存在。

一、第23周全球及各区域运价走势

注：除CSA（+9%）外，其他区域的年同比增幅均在+26%至+47%之间。

二、亚太即期运价走势（周环比）

三、市场格局解读 

• 货量：假期后的反弹符合预期，第23周全球货运量环比回升3%，与去年同期复苏幅度基本相当；受节假日日期差异影响，同比数据需谨慎解读。
• 运力：MESA运力较上周增长8%，进出港航班量跃升11%，多哈运力达到五周以来的最高点，恢复势头良好；但海湾地区运力仍比战前低43%，运力缺口仍是全球供给端的长期制约因素。
• 运费：受燃油价格回落影响，全球运费环比下跌1%，这是近期连续上涨后的首次回调；但同比仍上涨33%，其中MESA以47%领跑，表明运费水平已出现结构性上升。
• 风险：本周中东爆发新一轮战事，中断了油价的下跌趋势，运价可能再次面临上行压力，未来走势将高度取决于冲突的演变。
• 韧性：亚太至美国航线货量持平，即期运价上涨3%，跨境电商与AI设备的需求持续支撑跨太平洋航线；亚太至欧洲航线虽货量下跌6%，但即期运价仍微涨1%，显示出需求具有强劲的韧性。
• 总体判断：市场正从“危机模式”逐步回归季节性波动的轨道，节后正常的反弹、运力的持续恢复以及油价的边际缓解均是积极信号。然而，中东局势的再度升级提醒我们，地缘政治风险仍是影响市场走势的最大变量。

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